10只科创债ETF今日集体开卖，300亿规模可期，多家亮牌一日售罄

财联社7月(yuè)4日讯（编辑 潇湘）在美国独立日假期(jiàqī)休市前，美国国债价格周四(7月3日)大幅下跌，因最新公布的6月非农就业报告(bàogào)意外大幅强于预期，促使交易员几乎(jīhū)彻底放弃了对美联储本月降息的押注。

短期国债价格因对美联储政策预期最为敏感，隔夜领跌市场。截至纽约时段尾盘，2年期美债(měizhài)收益率涨9.92个(gè)(gè)基点报(bào)3.880%，5年期美债收益率涨6.95个基点报3.932%，10年期美债收益率涨6.30个基点报4.342%，30年期美债收益率涨5.42个基点报4.858%。债券收益率与价格反向(fǎnxiàng)。

AmeriVet证券公司美国(měiguó)利率交易与策略主管Gregory Faranello表示，“美联储(měiliánchǔ)将度过一个平静的(de)夏季。美联储采取行动的触发点就是就业数据，而这份非农报告(bàogào)为美联储主席鲍威尔提供了采取观望态度、暂不放松政策的空间。”

最新的利率互换合约显示，交易员认为美联储(měiliánchǔ)在7月29日至30日的会议上已几乎没有了(le)降息的可能性，而在该报告发布前这一(yī)概率约为25%。9月会议采取降息行动的概率，也下降至了约70%。

美国劳工统计局周四公布的数据显示，美国6月季(yuèjì)调后非农就业人口录得14.7万人，大幅高于预期的10.6万人，失业率(shīyèlǜ)意外地从4.2%下降(xiàjiàng)至了4.1%。

美联储此番还对前两个月的非农数据进行了小幅(xiǎofú)上修，4月份非农新增就业人数从(cóng)14.7万人(wànrén)修正至15.8万人，5月份非农新增就业人数从13.9万人修正至14.4万人。

不过，非农报告(bàogào)也显示，6月私营部门就业人数仅增加7.4万人，为(wèi)去年10月以来最低，且主要来自(láizì)医疗保健行业。这一数字与此前ADP就业增长放缓的趋势相符，因为雇主们正努力应对总统特朗普(tèlǎngpǔ)反复无常的贸易政策，并等待国会批准其标志性的税收立法。

贝莱德集团资产组合经理Jeffrey Rosenberg表示，私营部门就业增长(zēngzhǎng)的(de)放缓表明，投资者在数据发布后大幅抛售债券可能(kěnéng)反应过度。

“这是(shì)一个很好的例子，说明最初的市场反应不一定是最终反应，”Rosenberg指出(zhǐchū)，“私营部门就业人数不及预期，低于共识。这正是我们所预期的就业市场放缓(fànghuǎn)的体现。”

过去几周，美国(měiguó)国债价格其实一直在上涨，一度推动(tuīdòng)10年期美债收益率从5月份的约4.6%回落至了4.3%下方，原因是预期劳动力市场疲软将(jiāng)为美联储政策制定者恢复货币宽松提供理由。

这从市场仓位中可以看出，债券交易员一直在增加对美国国债的(de)多头头寸。随着收益率周二降至(jiàngzhì)约(yuē)4.2%的两个月低点，10年期国债期货的未平仓合约数量出现了明显增加。不过，这也使得债市在重新遭遇抛售时变得格外(géwài)脆弱。

事实上，自(zì)去年12月上次降息以来，市场对美联储今年降息窗口的预期变动就一直起伏不定。不过(bùguò)，美联储政策制定者们的利率预测中值，在(zài)3月和(hé)6月的两次(liǎngcì)会议上其实保持着一致——那就是到今年年底联邦基金利率区间将降至3.75%至4%，这意味着今年会有两次25个基点的降息。

而最新利率互换合约显示，交易员目前也正预期美联储今年大致会(huì)降息50个基点——与美联储利率点阵图的预测中值一致。在周四的非农就业报告发布(fābù)前，交易员曾一度定价(dìngjià)了接近70个基点的年内宽松(kuānsōng)幅度。

对于债券交易员(jiāoyìyuán)而言(éryán)，非农就业报告是目前最具影响力的经济数据之一，通常会引发(yǐnfā)巨大的市场波动。过去一年，对美联储政策最为敏感的两年期收益率，在非农就业数据发布(fābù)日的平均变动为10个基点，是CPI发布日波动幅度的两倍。

当然，在9月美联储会议(huìyì)之前，还将有(yǒu)多份非农和CPI报告发布。WisdomTree固定(gùdìng)收益策略主管Kevin Flanagan表示，这将有助于确定美联储何时放松政策。

Flanagan认为，“传统观点认为，如果存在任何关税引发的通胀，那么它将在9月会议前显现出来(xiǎnxiànchūlái)。但如果劳动力市场保持稳健，美联储(měiliánchǔ)在降息方面(fāngmiàn)可能会面临困难。”